第12章 变成女人以后看毛片什么感觉 (第2/5页)

点反复横跳，左右打脸，毫无廉耻。

    比如，明明去年底市场就言之凿凿、信誓旦旦地预测今年三月美联储必将启动降息周期，理由列了一箩筐；等到三月份中旬，最新的通胀数据一发布，比预期稍硬，风向瞬间逆转，各种分析又像雨后蘑菇般冒出来，言之凿凿地说“美国通胀现实不支持过快降息”，甚至开始讨论“保留加息可能性以应对意外”……真真假假，虚虚实实，全是资本和话语权的游戏，是鲨鱼游弋时搅动的水花，我们这些小虾米只能被裹挟，被吞噬。

    我早已记不清自己在这反复无常、吃人不吐骨头的市场里亏了多少钱，多到近乎麻木，心湖都激不起太大波澜了，只剩下钝痛。看到这些前后矛盾、充斥噪声、只为流量和某些不可言说目的服务的新闻，我心底不禁泛起一阵冰冷的、看透般的、带着nongnong倦意的冷笑。好不容易，前阵子在新任证监会主席的雷厉风行、重拳整顿下，A股迎来了一波久违的、令人热泪盈眶的绝地反弹，让套牢许久、近乎绝望的人们看到一丝穿透乌云的曙光；好不容易等到三月底，日本央行结束了漫长的负利率时代宣布加息，瑞士央行却又意外降息，全球货币政策出现令人眼花缭乱的分化迹象；好不容易市场上开始流传“美元或主动力促贬值”以缓解其天量债务压力的分析，让人心生期待……可冰冷的现实呢？美元指数不跌反涨，一路走强，像一头不知疲倦的蛮牛；人民币兑美元汇率却不争气地跌了，数字跳得人心惊rou跳。于是马上有挂着各种头衔的“专家”跳出来解释，说这是中国央行“为了呵护外贸出口，自行主动引导贬值”，是“战术性调整”。结果到了第二个交易日，人民币汇率又戏剧性地反弹回来一半，新闻标题立刻变成了“汇率保卫战绝地反攻，展现强大定力与信心”……翻手为云，覆手为雨，皆是文章，皆是算计。

    我感到一种深彻骨髓的疲惫和无力，那点残存的、可怜巴巴的期待也被这翻云覆雨的现实消磨殆尽，像被砂纸磨平的棱角。我退出浏览器，仿佛逃离一个令人窒息的房间。目光重新落回自己持仓的股票APP上，那绿色的数字和向下的箭头，依旧刺眼。港股已经连跌了整整四年，哀鸿遍野，尸横遍野。我重仓押注、曾经以为捡到便宜货的那只内地房地产巨头股票，股价早已跌得面目全非，市值蒸发得只剩下一个零头，其市净率（PB）低到了一个令人发指、近乎荒谬的水平——这意味着市场先生冷酷地认为，这家公司所有的土地储备、开发项目权益、品牌价值……一切的一切，其价值都近乎归零，是负资产。

    可是，我清楚，或者说，我固执地相信，单单是这家公司账面上白纸黑字持有的、用于出租收取稳定现金流的写字楼、商场等投资性物业，以及它自持运营的几家位于核心城市、口碑不俗的高端酒店资产，按照任何合理的、保守的估值测算，其价值都远超过目前这可怜巴巴的总市值。这不合逻辑！

    “说它资不抵债吧……”   我蜷缩在被窝里，手指划过那些冰冷的、密密麻麻的财务数据，在心里无力地、近乎绝望地辩驳，像对着一个聋子呐喊，“销售额是同比下滑了10%，可这天就塌了吗？房子就没人要了吗？何况是在疫情反复、经济整体承压的大环境下，同行里又有几个能做到同比上升的？如果扣除掉那些已经预售收款、但尚未交付确认收入的合同负债（那其实是未来的利润），它的净负债率其实并没有高到完全还不起的地步，离暴雷线还有距离……它明明还有正向的经营性现金流，游戏还能玩下去啊，远没到山穷水尽！”   可市场先生已经用最残酷的脚投票，给出了等同于“资不抵债、破产重组、清算价值归零”的极端估值。我不服，忍不住又去对比了一下华润、中海、保利、招商这些同样背景雄厚、被视为“国家队”的央企地产股，发现情况竟也大同小异——市值几乎都是根据其每年相对稳定的、像养老金一样的租金收入来倒推定价，仿佛它们庞大的开发业务、价值连城的土地储备、遍布全国的项目根本不存在任何价值，全是泡沫。“走的都是外资，”   我注意到资金流向数据里那触目惊心的红色箭头，“南向资金（内地通过港股通投资香港的资金）一直在默默增持，像愚公移山；而外资却在持续地、无情地抛售，像逃离沉船。看样子，在外资眼里，中国的房企只剩下两种：一种是已经破产的，还有一种是正在破产的路上。”   这个认知像一盆冰水，从头顶浇下，让我心底发凉，指尖都变得冰冷。

    我彻底睡不着了，一种更深更重的悲凉感，如同夜色本身，沉沉地攫住了我，压得我胸口发闷。“这已经不是在讨论未来有没有增长、有没有超额收益的